9月14日，万通发展(600246)发布公告称公司正字据联系要求进一步补充相应信息，为确保恢复内容的准确性、完好意思性和合规性，将脱期恢复上海证券来回所《对于对北京万通新发展集团股份有限公司重组草案信息表示的二次问询函》。这是继9月7日苦求脱期恢复后的第二次脱期苦求。

　　《财中社》了解到，万通发展8月23日收到上交所二次问询函，须于十个来回日内以书面方法恢复，公司9月7日发布公告苦求脱期五个来回日恢复，本次是再次苦求脱期五个来回日恢复。二次问询函要求对功绩预测和估值合感性，以及对于利益保险作念出评释并补充表示。此前的首轮问询于7月5日忽视，公司共计5次发布脱期恢复公告。

　　自2017年冯仑澈底告别万通，“嘉华系”与“冯仑系”适度权之争落下帷幕，成为公司本色适度东说念主的王忆会就一直在转型之路上：2020年与与商汤科技签署计谋联接框架契约，2022年与北京大唐永盛科技发展有限公司合伙开导北京万通盛安通讯科学时间发展有限公司，布局稀布相控阵时间等都是其转型路上作念出的尝试。这次对索尔念念光电的收购也是。

　　溢价6倍收购索尔念念光电，新增20亿元商誉

　　本次重组旨在无间对传统房地产业务进行计谋性削弱，鼓舞以通讯与数字科技为驱能源的公司转型。

　　万通发展拟以现款样貌收购索尔念念光电1.24亿股股份，来回总共作价3.24亿好意思元。来回完成后，万通发展将捏有索尔念念光电60.16%股份，成为其控股股东。

　　本次收购，基于狂放2023年末的评估敷陈，股东一都权利价值为41.25亿元，评估升值率为592%，来回完成后，万通发展瞻望新增商誉20.18亿元，占来回后总金钱的15.52%，该商誉不作念摊销处治，但需要在改日每个管帐年度末进行减值测试。

　　索尔念念光电功绩波动大，未竖立功绩抵偿机制

　　索尔念念光电是着名的光模块供应商，具备较强的时间实力、研发才和洽客户影响力，中枢竞争力主要体当今其高速光芯片的自研自产自供才调，以及称心头部商场需求的家具力。

　　字据Light Counting的数据，2023年专家光模块商场中，索尔念念光电商场占有率排行专家第九位。索尔念念具备垂直一体化的光模块家具线，依托多年的IDM模式，具有概述性研发才和洽垂直整合才调，结束了光芯片筹画打算、究诘和分娩，光器件分娩，光模块筹画打算、拼装测试全产业链布局。

　　索尔念念光电2022-2023年辨别结束营业收入15亿元和12.93亿元，净利润辨别为1.25亿元和-1638万元，功绩波动较大。自2023年第四季度以来功绩权贵增长，获利于东说念主工智能期骗的快速增长，尤其是ChatGPT等大模子的火爆，数通商场的光模块需求呈现出爆发性快速高潮的趋势。2024年1-4月，索尔念念光电的营业收入达到6.32亿元，净利润高达6233万元。狂放2024年7月31日，索尔念念光电在手订单达到13.27亿元。

　　公司称因本次来回触及12名来回对方，数目较多，且各自交易诉求不一，主要股东包括国资布景股东、境外好意思元基金等类型机构，部分股东通过境外主体架构转折捏有观念公司股权，因此存在境外股东扩充跨境换股难度极大、境外股东及国资股东难以奇迹绩欢跃安排协商一致等诸多客不雅情况，故未竖立功绩抵偿机制。若是索尔念念光电改日盈利低于预期，将有可能对上市公司的股东权利形成一定的影响。

　　资金筹措风险

　　本次来回对价触及金额约22.95亿元，收购资金主要开首于自有资金及自筹资金，其中自有资金支付金额为9.2亿元，支付比例约为40%；自筹资金开首为银行并购贷款，金额为13.8亿元，支付比例约为60%。

　　在来回完成后，上市公司将在12个月内动手收购剩余股份协商表率，来回价钱不低于本次来回价钱，且未竖立无间收购的前提条款。字据2024年中报，公司货币资金余额10.45亿元。

　　本次来回万通发展需要支付对价触及金额较大，若无法实时、足额筹集到联系款项，则本次来回存在因来回支付款项不成实时、足额到位，进而导致来回失败的风险。同期，来回对价部分需要通过贷款等债务性融资的样貌筹措，从而预期加多上市公司财务用度，举座金钱欠债率有所高潮。

　　控股股东质押比例高达96%

　　《财中社》发现，万通发展控股股东嘉华东方控股（集团）有限公司过甚一致举止东说念主万通投资控股股份有限公司总共捏有公司44.09%的股权，其中质押比例95.82%，冻结比例4.18%，流动性高度病笃。

　　若是商场波动导致公司股价大幅下降欧洲杯app，控股股东可能濒临追加保证金的压力，致使有可能因无法推行质押契约而导致股权被强制平仓，进而对公司的适度权安闲性产生要挟。