（原标题：阳谷华泰收购大激动资产 近9000万估值成10亿）

《投资者网》吴微

近期，股价长久低迷的阳谷华泰（300121.SZ）备受阛阓追捧。

自11月1日，公司公告拟收购关联方资产波米科技有限公司（下称“波米科技”）以来，阳谷华泰的股价就握续走高，最高达到20.78元/股，为公司2010年上市以来的高值。

阳谷华泰主要从事橡胶助剂行业，其居品添加到橡胶中，能增强橡胶的性能。标的公司波米科技为阳谷华泰实控东谈主王传华创立、限度的一家从事聚酰亚胺材料的研发、出产、销售和技巧工作的企业，中枢居品聚酰亚胺主要应用在半导体及液晶表露边界。

需要指出的是，这次并购还处于早期，标的公司的审计、评估责任尚未完成。但自10月8日到10月24日，阳谷华泰股价已出现超30%高涨，时间涨幅远高于板块及大盘。而当今净资产仅有8954.87万元的波米科技，2023年增资时估值却已高达10亿元。

收购实控东谈主限度的波米科技，能否为阳谷华泰提供高增长呢？

股价提前高涨

阳谷华泰是一家主要从事橡胶助剂的出产、研发与销售的企业，居品包括防焦剂CTP、不溶性硫磺、胶母粒、促进剂NS、促进剂CBS、微晶石蜡等品种。橡胶助剂是在自然橡胶和合成橡胶（合称“生胶”）加工成橡胶成品流程中 添加的，用于赋予橡胶成品使用性能、保证橡胶成品使用寿命、改善橡胶胶料加工性能的一系列精采化工居品的总称。

处在较为老练的行业中，诚然长久以来阳谷华泰的收入与净利润均以较为安谧的增速增长，公司也握续分成。但自2021年，大盘回调以来，阳谷华泰的股价长久低迷，2024年1月2日，至9月中旬阛阓再次活跃时间，阳谷华泰的股价就跟班板块出现了20%驾驭的下落。

不外，10月8日国庆假期之后，到10月24日，阳谷华泰发布公告称公司拟筹谋购买资产停牌时间，阳谷华泰的股价走势却赫然优于大盘。8日-24日历间，阳谷华泰的股价出现了30%以上的高涨，同周期内，板块仅有7.57%的高涨，大盘则出现了0.84%的下落。 

数据开端：东方钞票客户端

据财联社报谈，10月24日，摩根士丹利海外曾在短短两个交昔日内置身阳谷华泰的激动榜，赶在重组停牌前入场。为止10月24日，摩根士丹利海外握有阳谷华泰0.48%的股份，为公司的第十大激动。罗明星、徐险忠等多个当然东谈主，也在2024年10月内，先后参加阳谷华泰前十大激动名单之中。

针对公司股价的尽头波动，阳谷华泰在并购预案中也暗意“在协商详情本次交往的流程中，（公司）尽可能减弱内幕信息知情东谈主员的范围，减少和幸免内幕信息的传播，但仍不排斥谈判机构和个东谈主专揽对于本次交往内幕信息进行内幕交往的可能”、“公司存在因股价尽头波动或尽头交往可能涉嫌内幕交往而暂停、阻隔或取消本次重组的风险”。

除了内幕信息料理风险外，阳谷华泰对这次并购的准备也略显不及。诚然11月1日，阳谷华泰就公布了购买资产及配套募资的预案，依期复牌。但此预案仅公布了交往的约莫结构、标的公司基本情况，至于交往价钱、配套募资限制等关节信息均未走漏。

阳谷华泰在草案中也暗意“为止本预案签署日，标的公司的审计、评估责任尚未完成，本次交往标的资产的预估值及作价尚未详情”、“本次交往自关连左券签署日起至最终实际结束存在一定时候跨度，时间阛阓环境可能发生本体变化从而影响本次交往中上市公司、交往对方以及标的资产的标的决议，从而存在导致本次交往被暂停、中止或取消的可能性”。

为止预案发布日，阳谷华泰对这次并购的准备略显不及，标的公司波米科技是否为优质资产？

标的未能盈利

波米科技官网表露，波米科技2017年4月栽植，公司专科从事聚酰亚胺材料的研发、出产、销售和技巧工作。公司大事记表露，2017年就已栽植的波米科技，直到2023年10月才完成A轮融资，融资限制为5500万元，彼时公司估值为10亿元。天眼查表露，2023年10月，参与波米科技增资的睿高创投、昌润创投其主要出资东谈主为山东国资。

为止当今，波米科技的产能仍比拟小。大事记表露，2020年，公司年产1500吨液晶取向剂及300吨光敏性电子材料偏激应用评价示范平台研发拓荒面孔一期工程才拓荒完工。为止2023年7月，公司年产300吨新式表露用液晶取向剂和100吨集成电路封装用电子专用材料拓荒面孔环境影响评价责任还处于报批前公示阶段，当今还无该面孔开工拓荒的信息。

据交往预案走漏，为止2022年底，波米科技的资产限制仅为1.13亿元，统共者权利为886.23万元；2023年10月，接收睿高创投、昌润创投5500万元增资后，波米科技的欠债限制有所下降，到2024年9月30日，波米科技统共者权利限制才高涨至8954.87万元。

数据开端：公司公告

值得一提的是，波米科技还有待与下旅客户配置安谧的协作关系。2023年，公司的收入仅为3481.1万元，亏空841.27万元；2024年前三季度，公司的收入为2269.32万元，亏空718.41万元。为止日前，波米科技的收入收入与亏空限制均比拟小。

据阳谷华泰瞻望，这次收购波米科技或将达到《重组料理观点》端正的紧要资产重组标准，组成上市公司紧要资产重组。为止2024年9月30日，阳谷华泰收入高达25.35亿元，包摄于母公司激动权利筹算32.53亿元。

就收入而言，阳谷华泰收购波米科技难以达到紧要资产重组的标准。若这次并购组成紧要资产重组，或意味着并购时标的公司的价值在阳谷华泰资产中的占比将比拟高。但当今收入限制较小，还未能盈利的波米科技又能否支握起高溢价呢？

此外，如安在并购中让睿高创投、昌润创投中诸多国资出资东谈主的投资保值、增值，且不侵害上市公司其他激动的权利，也将是这次并购需要贬责的贫穷。（念念维财经出品）■

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